Evaluation

Évaluation

FI PARTNERS a développé une expertise en matière d’évaluation d’entreprises. Fi Partners intervient dans différents types de missions, telle que l’évaluation transactionnelle ou l’évaluation indépendante dans le cadre de la réglementation AIFM. Le cabinet est référencé auprès de l’AMF en tant que commissaire aux comptes de FPCI/FCI/SCPI/OPCI et évaluateur indépendant AIFM.

Nos points forts

Formation continue

  • membre de la commission Evaluation de la CCEF ;
  • participation aux réunions de la SFEV et aux journées d’évaluation de la CNCC ;
  • suivi des évolutions des IPEV Valuation Guidelines chez France Invest.

Sources d'informations

  • abonnement à Infront Analytics : base de données financières ;
  • abonnement à Epsilon Research : Comparables transactionnelles.

Ces différentes sources d’information permettent au cabinet Fi Partners d’alimenter une base de données relative à toutes informations liées aux évolutions du marché des entreprises.

Nos points forts
Évaluation transactionnelle
Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds de capital risque
Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds immobiliers
Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds de titre de créances / Instruments de dettes
Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds de fonds
Évaluation indépendante
« AIFM »

Évaluation transactionnelle

La mission d’évaluation a pour objectif de donner une fourchette de valeur à une entreprise, des titres ou d’un actif.

Nos travaux consistent à :

  • Prendre connaissance de la société à évaluer et du contexte de l’opération ;
  • Réaliser une analyse sectorielle ;
  • Réaliser une analyse financière de l’entreprise ;
  • Etablir un diagnostic de la société ;
  • Déterminer la valeur à attribuer à l’entreprise
    (Établir une évaluation multicritères) ;
  • Réaliser des tests de sensibilité ;
  • Déterminer la valeur à retenir comme base de négociation lors de l’acquisition d’une prise de participation ;
  • Identifier les actifs et les passifs sur lesquels allouer le prix d’acquisition de la cible et les modalités de cette allocation.

Évaluation indépendante « AIFM »

L’évaluation dans un contexte réglementaire « AIFM » consiste à déterminer la juste valeur des investissements à retenir par les fonds de Private Equity pour la détermination de leur valeur liquidative.

Fi partners met au service de ses clients des procédures opérationnelles d’évaluation indépendante AIFM.
En tant expert indépendant AIFM, Fi partners délivre des attestations exprimant un haut niveau d’assurance.

Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds de capital risque

Nos travaux consistent à :

  • Prendre connaissance de l’environnement et apprécier les forces et les faiblesses du process en place ;
  • S’entretenir avec les gérants du fonds et/ou la direction pour comprendre les résultats financiers, les perspectives d’avenir, les hypothèses ayant prévalu à l’établissement des plans d’affaires ;
  • Effectuer une revue et une analyse de l’évolution des données financières, capitalistiques, des transactions sur la valeur ;
  • Procéder au suivi du calibrage, de l’étalonnage, et des hypothèses d’investissements ;
  • S’assurer du respect de la « hiérarchie des valeurs » conformément au plan comptable des Fonds d’investissements ;
  • Contrôler/ vérifier l’adéquation des agrégats retenus pour le calcul de la valorisation ;
  • Justifier du niveau de décote retenu, le cas échéant, et contrôler la décomposition de la valorisation par type d’instrument financier ;
  • Identifier les méthodes d’évaluation les plus appropriées compte tenu du contexte et du projet ;

Des travaux liés aux méthodes d’évaluation pourront être mis en œuvre, notamment :

  • une analyse du plan d’affaires et de sa cohérence ;
  • une recherche de comparables, le cas échéant ;
  • un examen de vraisemblance et de cohérence des données financières transmises ;
  • un examen de Back Testing, le cas échéant.

Fi partners délivre un rapport semestriel « succinct », par entité, à l’issue de ses travaux.

Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds immobiliers

Nos travaux consistent à :

  • Prendre connaissance de l’environnement et apprécier les forces et les faiblesses du process en place ;
  • S’entretenir avec les gérants du fonds et/ou la direction pour comprendre les thèses d’investissements / prix d’acquisition ;
  • Analyser la situation macro-économique du marché
  • Procéder à une revue des rapports des experts immobiliers (hypothèses retenues, évènements survenus depuis la dernière période, taux de capitalisation retenu, Etat Locatif (taux de vacances, CAPEX, conformité des tendances du marché, force, faiblesse, opportunité, menace…)
  • Formuler une conclusion sur la permanence des méthodes ;
  • Réaliser un Back testing le cas échéant (en cas de cessions des biens).

Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds de titre de créances / instruments de dettes

Nos travaux consistent à :

  • Prendre connaissance de l’environnement ;
  • Analyser l’activité ;
  • S’entretenir avec les gérants du fonds et/ou la direction pour comprendre les contrats de prêts/ créances, etc ;

Des travaux liés aux méthodes d’évaluation pour les titres de créances pourront être mis en œuvre, notamment :

  • un contrôle de la date d’engagement, montant, échéance, taux, durée, etc ;
  • une valorisation de la composante prêt/ créance et des intérêts ;
  • un examen de vraisemblance et de cohérence des données financières transmises ;
  • un « Back Testing », le cas échéant.

Fi partners établit un rapport à l’issue de ses travaux.

Évaluation indépendante « AIFM » pour les fonds de fonds

Nos travaux consistent à :

  • S’entretenir avec les gérants du fonds et/ou la direction pour s’assurer du process de valorisation des fonds sous-jacents ;
  • Effectuer une revue et une analyse de l’évolution des fonds d’investissements (remboursement de parts, rachat, distribution, détermination de la valeur liquidative et la date de son évaluation) ;
  • Réaliser un suivi des données financières des fonds ;
  • Procéder à un examen de vraisemblance et de cohérence des données financières transmises ;
  • Réaliser un « Back Testing », le cas échéant.

Fi partners établit un rapport à l’issue de ses travaux.

EXEMPLE DE MISSIONS

Mission d’évaluation en tant qu’expert indépendant

FI PARTNERS intervient en tant qu’expert externe en évaluation afin d’évaluer les Participations détenues par les FIA/Autre FIA lors des arrêtés trimestriels au sein d’une Société de Gestion de Portefeuille dans le secteur agroalimentaire.

Mission d’évaluation en tant qu’expert indépendant

  • Evaluation des titres du Groupe La Française (depuis 2010)
  • Evaluation de Bon de Souscription d’Actions (BSA)

Mission de structuration des comités de valorisation de sociétés de gestion immobilière et de capital risque

Participation au programme collaboratif de recherche technologique « Référence Value (Evaluation d’entreprise en continu) » au coté de TEMIS/ ISCOPE/ GOODWILL/VALQUANT/ FDA et des laboratoires CEDRIC-CNAM et SAF-ISFA (2014-2015)

Domaines D'expertise

EXPERTISE
COMPTABLE

FUND
ADVISORY

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